“Kit reeleição” de Lula eleva risco fiscal e pode provocar ‘pouso forçado’ da economia em 2027

Medidas de estímulo adotadas pelo governo para impulsionar popularidade podem provocar desequilíbrio nas contas públicas e dificultar o ajuste fiscal após 2026.

O conjunto de medidas econômicas adotadas recentemente pelo governo federal, apelidado de “kit reeleição”, tem elevado as preocupações em torno do risco fiscal e das consequências de médio prazo para a economia brasileira. Embora tragam alívio imediato à população e impulsionem a popularidade do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, essas ações podem comprometer o equilíbrio das contas públicas e criar desafios severos a partir de 2027.

Expansão fiscal e estímulo eleitoral

O governo tem ampliado benefícios sociais, ajustado faixas do Imposto de Renda e autorizado novos programas de crédito e subsídios. Essas medidas aumentam o consumo e geram impacto positivo no curto prazo, especialmente às vésperas das eleições, mas pressionam o orçamento federal. Projeções indicam que os gastos públicos reais devem crescer cerca de 3% em 2026, o que tende a dificultar o cumprimento das metas fiscais estabelecidas pelo arcabouço.

Dívida pública em trajetória ascendente

A dívida bruta do governo geral segue trajetória de alta e já ultrapassa 77% do PIB. Estimativas apontam que o índice pode alcançar mais de 82% até o final de 2026, caso não haja medidas de contenção. Esse aumento da dívida, aliado à rigidez orçamentária — com mais de 90% das despesas obrigatórias —, reduz o espaço para investimentos e políticas públicas estruturais.

Medidas que adiam o ajuste

Entre as ações recentes, destacam-se mudanças nas regras de precatórios e flexibilizações fiscais que adiam despesas para os próximos anos. Apesar de aliviarem momentaneamente a pressão sobre o orçamento, essas medidas transferem o problema para o futuro e enfraquecem a credibilidade das regras fiscais.

Choque entre política fiscal e monetária

O cenário atual cria um conflito direto entre a política fiscal expansionista e a política monetária restritiva. Enquanto o governo aumenta gastos para estimular a economia, o Banco Central é forçado a manter juros elevados para conter a inflação. Esse descompasso reduz a eficácia das duas políticas e tende a desacelerar o crescimento nos próximos anos.

Riscos para o próximo governo

Em 2027, o Brasil poderá enfrentar um “pouso forçado” econômico. Caso não sejam adotadas reformas estruturais, o próximo governo terá de escolher entre cortar programas sociais ou elevar impostos para estabilizar as contas públicas. O espaço de manobra será limitado, já que grande parte das despesas é obrigatória e cresce automaticamente com o aumento do salário mínimo e a pressão previdenciária.

Perspectivas

O “kit reeleição” representa uma estratégia de curto prazo que favorece a popularidade, mas compromete a sustentabilidade fiscal do país. Sem controle dos gastos e sem uma reforma administrativa e tributária efetiva, o Brasil corre o risco de entrar em um ciclo de endividamento crescente e baixo crescimento econômico após 2026.